图一：印尼矿地罢工情景

年底将至，北方气温急剧下降镍铁生产商因气温影响而提高生产成本、生产困难或运输等问题，而目前的价格对进口低含量镍矿已经没有任何利润，国内小型炼镍厂已经面临关停危险，再加上印度尼西亚多个城市成千上万的工人自10月28日起陆续展开罢工行动。这次的罢工规模将扩大至全国20个省的150个城镇，印尼工会联盟说将有300万名工人会响应大罢工。随着印尼禁止出口大限的临近，市场上各种预期都在充斥着参与者的眼球，而且个别国际预测机构也判断明年镍价将有大涨行情，对短期供应会有一定的影响。明年1月印尼开始执行禁止出口政策，那么中国红土镍矿的供应量，短时间内也不会出现短缺的现象，镍铁厂很难现“无米下锅”的景象。当然，明年1月份会受其政策制约，影响市场贸易商心态，镍产品价格有望出现短期小幅反弹走势，回归理性后，价格也将逐步平稳。

从镍的消费大头不锈钢行业来看，目前库存积压量巨大，要消耗这部分库存需要相当长的时间。
 

二、微观分析：

图二：印尼矿区分布图

镍“吞噬”巨头欧洲的经济情况还算不错，现下欧洲经济正在复苏中。美国的数据时好时坏，但是总体还是在复苏，日本的经济也在好转。

虽然国内三季度的经济数据令人窃喜，但我们仔细一分析、解读就能发现这些数据背负着隐患。首先中国从印尼进口的红土镍矿数据继续在增加，二三季度环比一季度进口量有减少态势，但是同比均呈现明显增加，尤其是在今年8月份取消出口配额限制以后，9月份进口量同比、环比均出现了大幅增长，分别达49%、31%。可以判断禁止出口后对供应影响将有限。而且国内港口库存量在10月中旬又达到1800万以上水平(不完全统计)，国内供应格局实际变化不大，供应继续充足。与此同时年初政府的紧缩政策，导致6月份银行间拆借利率爆涨到10%以上，资金缺口达到了2万多亿。因此三季度集中释放流动性对公开市场大量的逆回购操作的缘故。本月16日结束逆回购操作后短期利率又爆涨。但是无论注入多少的流动性资金，资金又几乎全部进入了固定资产投资，这种形式只能装饰GDP的行为，对中国经济则是百害而无一利。因此个人认为四季度的经济政策将会从紧。
 

三、技术分析：

从目前LME库存看，截止10月下旬LME镍库存量已经达到23.4万吨，达到历史最高位。世界金属统计局10月17日统计数据显示，今年1-8月全球镍市场供应过剩17.3万吨，而去年全年供应过剩13.75万吨。而此时镍价已经在经历4个月的盘整之终于突破14000元/吨这个低谷，走出了一波小幅上涨行情，同时在欧美钢厂需求不振的情况下，2014年全球镍市出现短缺的可能性很小。
 

四、总结：

每逢年底国内厂家都有囤货习惯，这将造成镍价到年底易涨难跌，央行对市场的操控难度更是逐步增加，在此背景下，分析师不看好2014年的镍价。因此镍价总体判断是到年底前会保持一个强势，年底前底部还是比较坚实，行情都会保持不错的一个趋势，至少会有一波上涨行情会持续1-2个月。而年后金融方面的压力较大，通缩现象比较突出，又将面临回落的危险，总体而言随着全球经济的缓慢复苏2014年将会是一个缓慢销售库存的阶段，价格时涨时跌但波动不会太大。